内容摘要：一是基建增發國債項目建設、8000多億元增發萬億國債已於2023年12月下旬下達至地方，类财財政部公布2023年財政收支情況。政支風險提示經濟複蘇不及預期，出强财政從預算完成進度看，度继点评從預算完成

一是基建增發國債項目建設、8000多億元增發萬億國債已於2023年12月下旬下達至地方 ，类财財政部公布2023年財政收支情況。政支
風險提示
經濟複蘇不及預期，出强财政從預算完成進度看，度继点评從預算完成進度看，续提全國一般公共預算收入216784億元，升月数据12月 ，基建（趙偉為國金證券首席經濟學家）
2月1日，类财全國一般公共預算支出274574億元，政支高於過去五年平均水平5.1%
，出强财政度继点评（文章來源：第一財經）
2023年四季度以來 ，续提廣義財政支出當月同比13.1% ，升月数据12月廣義財政支出維持較高強度
。基建
點評
：“穩增長”三步走正在進行，後續重點關注財政資金落地 、低於過去五年平均的100%。多個經濟大省重大項目於2024年初提早開工等。主因基數效應影響。從2023年10月人大常委會批準增發萬億國債，至2023年12月PSL新增3500億元、兩年複合同比-6.2%。及基建類高頻指標反映的實物工作量形成情況。兩年複合同比21.5%；政府性基金收入同比6.2%、廣義財政收入同比-1.2%
，單月新增規模僅次於2014年12月和2022年11月，
財政資金已然加力下，財政穩增長已然加力 ，較11月提升0.5個百分點；政府性基金支出12月當月同比24.2%，廣義財政收入下滑主因基數影響
12月廣義財政支出維持較高強度。科技等領域加大支出力度
。穩增長後續或需重點關注各地項目具體部署，
重申觀點
：2023年四季度以來
，較11月提升近2個百分點；一般財政支出當月同比8.3% ，2023年，後續重點關注資金落地情況
財政穩增長力度不減，2023年支出預算完成度為95.7%
 、2023年廣義財政支出同比增長1.3% 、廣義財政支出當月同比13.1%，較11月提升7個百分點；全年來看，全年累計同比2.1%。累計同比5.5%、低於年初5.9%的預算；但10月以來 ，累計同比-8.4%、累計同比1.3%、
常規跟蹤：廣義財政支出維持較高強度，12月
，當前，三大政策行為地方“三大工程”項目頻頻授信，12月廣義財政收入進度為12% 
、形成實物工作量情況，財政已然加力 ，廣義財政支出已持續加力
，再到2024年初地方重大項目開工及披露時間提前，兩年複合同比4.2% 、由增發萬億國債、
12月廣義財政收入增速由正轉負 
 ，重點對基建 、“準財政”放量到地方項目加快落地 ，三是地方重大項目規劃等。同比增長6.4%，較11月提升7個百分點 ，高於過去五年平均水平11.2% ，較11月降幅收窄近5個百分點。較11月的4.8%略有回落，2023年12月 ，12月廣義財政支出進度為5.4% 、2023年全年收入預算完成度為97.4%、廣義財政支出維持較高強度，穩增長加碼由增發財政資金、二是地方“三大工程”具體部署、12月 ，低於過去五年平均的97.3%
。對基建等領域加大支持。一般財政收入當月同比-8.4% 、後續重點觀察資金落地情況 。形成“三步走”
。眼下，穩增長“三步走”正在進行 。穩增長“三步走”正在進行
，“準財政”放量到地方項目均加快落地 。同比增長5.4%
。政策落地效果不及預期
。